Lần đầu tiên sau nhiều năm, bản đồ sức mạnh công nghệ trên thị trường chứng khoán đã có một bước ngoặt đáng chú ý: Alphabet đã vượt qua Apple về giá trị thị trường. và đã tự khẳng định vị thế là công ty niêm yết có giá trị thứ hai trên thế giới, chỉ đứng sau Nvidia. Sự thay đổi này không chỉ là vấn đề về con số, mà còn là dấu hiệu rõ ràng cho thấy thị trường đang tập trung vào đâu: vào... trí tuệ nhân tạo và ai có vẻ là người có vị thế tốt nhất để tận dụng lợi thế đó.
Công ty mẹ của Google từ lâu đã xếp sau Apple, thay đổi vị trí liên tục trong bảng xếp hạng các ông lớn trên thị trường chứng khoán, nhưng chưa bao giờ vượt qua được Apple một cách ổn định kể từ năm 2019. Giờ đây, với Giá cổ phiếu của công ty tăng rất mạnh trong năm 2025. Và với khởi đầu vẫn đầy mạnh mẽ trong năm 2026, cán cân nghiêng về phía Mountain View, trong khi ở Cupertino vẫn còn những nghi ngờ về tốc độ và tham vọng trong cam kết của họ đối với trí tuệ nhân tạo.
Một pha vượt mặt lịch sử chưa từng thấy kể từ năm 2019.
Vụ vượt mặt mới này diễn ra trong một phiên giao dịch đặc biệt sôi động đối với lĩnh vực công nghệ, khi Alphabet kết thúc phiên giao dịch với vốn hóa thị trường xấp xỉ 3,88 - 3,89 nghìn tỷ đô la., hơi cao hơn khoảng Apple đạt doanh thu 3,84-3,85 tỷ USDSự khác biệt không đáng kể, nhưng đủ để xếp công ty mẹ của Google vào vị trí... công ty có giá trị thứ hai tại Hoa Kỳ, đẩy Apple xuống vị trí thứ ba.
Trong một số phiên giao dịch gần đây, dữ liệu giao dịch trong ngày được thu thập bởi các công ty như... Dữ liệu thị trường Dow Jones và MarketWatch Chúng cho thấy vốn hóa thị trường của Alphabet đã đạt khoảng... 3,864 nghìn tỷ đô la, phía trên gần 3,861 tỷ Từ Apple. Vượt xa những con số, cột mốc này có ý nghĩa vì... Đây là lần đầu tiên kể từ ngày 29 tháng 1 năm 2019. Rõ ràng Alphabet đang vượt trội hơn công ty ở Cupertino về giá trị thị trường.
Lễ đổi gác đã diễn ra sau Cổ phiếu của Alphabet đã tăng hơn 2-2,5%. Trong một số phiên giao dịch quan trọng, cổ phiếu của Apple đã trải qua nhiều ngày giảm liên tiếp. Chỉ trong sáu ngày, công ty Cupertino đã mất khoảng... 5% vốn hóa thị trường, nghĩa là gần như 200.000 tỷ đô la bị xóa sổ.
Trong khi đó, Alphabet tiếp tục lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại: giá cổ phiếu đã đạt khoảng... 322-330 đô la một cổ phiếu, nâng tổng giá trị thị trường chứng khoán của nó lên gần 3,9 nghìn tỷ đô laVới những con số này, công ty chỉ còn một bước nữa là trở thành công ty thứ hai trên thế giới vượt qua rào cản đó. 4 nghìn tỷ đô la Xét về vốn hóa thị trường, hiện tại chỉ có Nvidia là thành viên của câu lạc bộ này.
Từ góc nhìn châu Âu, phong trào này không hề bị bỏ qua: Alphabet và Apple là một phần của nhóm được gọi là "Bảy công ty vĩ đại" (Magnificent Seven)., một nhóm các công ty công nghệ lớn được các nhà đầu tư ở Châu Âu theo dõi sát sao thông qua các quỹ, ETF và các kế hoạch hưu trí với tỷ trọng đầu tư lớn vào cổ phiếu Mỹ.
Trí tuệ nhân tạo là động lực chính cho sự hồi sinh của Alphabet.
Yếu tố chung giải thích sự thay đổi thứ hạng này là... Niềm tin của thị trường vào lộ trình phát triển AI của AlphabetTrong năm 2025, công ty đã đẩy mạnh kế hoạch của mình trong lĩnh vực này, liên tục ra mắt sản phẩm mới, cải tiến kỹ thuật và tích hợp sâu hơn các mô hình của mình vào các sản phẩm sử dụng rộng rãi như tìm kiếm, Gmail hoặc điện toán đám mây.
Một trong những chất xúc tác chính là sự tiến hóa của GeminiMô hình AI của GoogleCác phiên bản mới nhất, chẳng hạn như Song Tử 3 hoặc Song Tử 3.0 Theo nhiều nguồn tin khác nhau, chúng đã nhận được những đánh giá rất tích cực từ các nhà phân tích và nhà phát triển, điều này đã giúp xua tan những nghi ngờ. lo ngại rằng công cụ tìm kiếm của Google có thể bị các đối thủ như ChatGPT vượt mặt. và các đề xuất khác về mô hình tạo sinh.
Sự cải thiện trong nhận thức của thị trường đã được phản ánh trực tiếp vào giá cổ phiếu: Alphabet đã kết thúc năm 2025 với mức tăng trưởng thị trường chứng khoán khoảng 65-66%.Đây là kết quả tốt nhất của công ty trong hơn một thập kỷ và là thành tích nổi bật nhất trong số các công ty công nghệ lớn của Mỹ. Hơn nữa, vào đầu năm 2026, cổ phiếu tiếp tục xu hướng tăng trưởng, với mức tăng thêm gần [phần trăm bị thiếu]. 3,7% theo dữ liệu thu thập được vào thời điểm đóng cửa thị trường châu Âu.
Các nhà phân tích cho rằng Công ty này không chỉ nói về trí tuệ nhân tạo mà còn triển khai nó trên quy mô lớn và kiếm lợi nhuận từ nó.Cả mảng điện toán đám mây và mảng quảng cáo đều đang tích hợp các khả năng trí tuệ nhân tạo tạo sinh và dự đoán, về lý thuyết, điều này sẽ củng cố lòng trung thành của khách hàng doanh nghiệp và mở ra các nguồn doanh thu mới.
Trong ngữ cảnh này, Cổ phiếu của Alphabet đã trở thành cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trong số bảy công ty công nghệ hàng đầu.Một số chuyên gia được trích dẫn trên báo chí tài chính Mỹ thậm chí còn khẳng định rằng: Google có thể đang định vị mình để trở thành nền tảng trí tuệ nhân tạo thống trị.Cách giải thích này lý giải phần lớn sự quan tâm của các nhà đầu tư, điều cũng được quan sát thấy ở châu Âu.
Chip độc quyền, điện toán đám mây và DeepMind: cam kết đầu tư vào cơ sở hạ tầng
Một yếu tố quan trọng khác trong câu chuyện này là cơ sở hạ tầng. Alphabet đã tăng cường mạnh mẽ chiến lược của mình về cơ sở hạ tầng. Không nên phụ thuộc hoàn toàn vào các nhà cung cấp bên ngoài như Nvidia. trong lĩnh vực phần cứng AI. Công ty đã tiếp tục phát triển các sản phẩm của mình. đơn vị xử lý tensor (TPU)Các chip được thiết kế đặc biệt để tăng tốc quá trình huấn luyện và thực thi các mô hình tiên tiến.
Trong những tháng gần đây, trọng tâm là các thỏa thuận nhằm củng cố vai trò này. Alphabet đã thông báo rằng sẽ cung cấp tới một triệu bộ xử lý TPU tùy chỉnh cho nhân loại, một trong những công ty khởi nghiệp về trí tuệ nhân tạo được theo dõi sát sao nhất trên thị trường. Đồng thời, Meta Platforms đang đánh giá việc sử dụng các chip này. trong các trung tâm dữ liệu riêng của mình, điều này sẽ tiếp tục mở rộng tầm ảnh hưởng của Google trong hệ sinh thái điện toán AI.
Các nhà phân tích từ các công ty như DA Davidson ước tính rằng các bộ phận TPU và DeepMindNếu tách ra thành các doanh nghiệp độc lập, tổng giá trị định giá của chúng có thể gần bằng... tỷ đô laCon số đó minh họa mức độ mà thị trường nhìn thấy tiềm năng trong sự kết hợp của phần cứng chuyên dụng, các mẫu mã tiên tiến và năng lực tính toán quy mô lớn.
Cách tiếp cận này phù hợp với cách hiểu của các công ty tư vấn như Bloomberg Intelligence, vốn tin rằng: Alphabet có vị thế rất tốt trong số các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây quy mô lớn (hyperscalers). Nhờ khả năng đầu tư ngang bằng, hoặc thậm chí nhiều hơn, các đối thủ như Microsoft, Amazon, Meta, Apple hay Oracle vào việc xây dựng các trung tâm dữ liệu và mạng lưới cho trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng nhược điểm là... Bảng cân đối kế toán của tập đoàn có thể bị suy yếu phần nào. Vào cuối năm sau, điều này có thể đạt được nhờ việc tăng cường mua lại cổ phiếu, cổ tức, các khoản đầu tư lớn liên quan đến trí tuệ nhân tạo và các giao dịch doanh nghiệp.
Đối với các nhà đầu tư châu Âu, sức mạnh cơ sở hạ tầng này đồng nghĩa với sự hiện diện ngày càng tăng của Alphabet tại các thị trường này. danh mục đầu tư tìm kiếm cơ hội tiếp cận nền kinh tế AI., thông qua cả các chỉ số toàn cầu và các quỹ tập trung vào robot, tự động hóa hoặc công nghệ thế hệ tiếp theo.
Waymo và các doanh nghiệp khác: vượt ra ngoài công cụ tìm kiếm và quảng cáo.
Thành công của Alphabet không chỉ giới hạn ở công cụ tìm kiếm hay dịch vụ đám mây. Công ty cũng đang tích cực theo đuổi các dự án khác có thể củng cố giá trị tương lai và đa dạng hóa nguồn doanh thu. Một ví dụ điển hình là Waymo, công ty con chuyên về xe tự lái của tập đoàn này.và đã trở thành một trong những thương hiệu hàng đầu trên thị trường Mỹ. robot.
Theo nhiều nguồn tin khác nhau, Theo các nguồn tin, Waymo đang tìm cách huy động hơn 15.000 tỷ đô la trong một vòng gọi vốn mới., với tiềm năng định giá lên tới 110.000 triệuMặc dù đây vẫn là một doanh nghiệp đang phát triển với nhiều thách thức về mặt pháp lý, các nhà đầu tư xem đây là một sự bổ sung chiến lược dài hạn cho tập đoàn Alphabet.
Trong khi đó, các số liệu tài chính truyền thống cũng ủng hộ điều này. Trong tam cá nguyệt thứ ba Trong năm tài chính gần nhất được báo cáo, công ty mẹ của Google đã ghi nhận mức lợi nhuận là... lợi nhuận 34.979 triệu đô la, đại diện cho sự gia tăng 33% so với cùng kỳ năm trướcDoanh thu vào khoảng... 102.346 millones, với sự gia tăng của 16% so với cùng kỳ năm ngoái.
Sự căng thẳng giữa các doanh nghiệp đã ổn định và những kỳ vọng tương lai là một trong những yếu tố mà các nhà quản lý châu Âu coi trọng nhất khi đưa ra quyết định. quyết định mức độ tiếp xúc của mình với Alphabet trong các quỹ toàn cầu.Sự kết hợp giữa quảng cáo kỹ thuật số, điện toán đám mây, chip độc quyền, trí tuệ nhân tạo đa năng và các dự án như Waymo tạo nên một hồ sơ tập đoàn công nghệ đa dạng, phù hợp với các chiến lược dài hạn.
So với các công ty phụ thuộc nhiều hơn vào một sản phẩm hoặc phân khúc duy nhất, công ty mẹ của Google xuất hiện trong nhiều phân tích như một trong những ứng cử viên tiềm năng thắng lớn của cuộc khủng hoảng. kinh tế trí tuệ nhân tạoCả ở Hoa Kỳ và các thị trường phát triển khác, bao gồm cả thị trường châu Âu.
Apple: Kết quả tốt, nhưng vẫn còn nghi ngờ về trí tuệ nhân tạo.
Trong khi Alphabet đang thu hút được nhiều sự chú ý tích cực, Apple đang trải qua một thời kỳ phức tạp hơn về mặt nhận thức của thị trường chứng khoán.Công ty tiếp tục tạo ra lợi nhuận đáng kể và duy trì lượng người dùng trung thành trong hệ sinh thái của mình, nhưng thị trường đang bắt đầu đòi hỏi nhiều hơn từ công ty trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.
Trong anh ấy quý tài chính thứ tư năm 2025Apple đã trình bày các báo cáo tài chính vững chắc: một lợi nhuận ròng 27.466 triệu đô la, trường hợp này 87% nữa so với cùng kỳ năm trước, và doanh thu 102.466 triệuvới mức tăng trưởng hàng năm gần bằng 8%. Ngay cả như vậy, Cổ phiếu của công ty chỉ tăng khoảng 9% trong cả năm., một hiệu suất thấp hơn so với thị trường chung và còn kém xa so với hiệu suất của Alphabet.
Phần lớn sự khác biệt này được giải thích bởi cảm giác rằng Apple có đến muộn trong vụ bùng nổ trí tuệ nhân tạo sinh sảnViệc đại tu Siri, vốn được chờ đợi từ lâu với các tính năng tiên tiến và khả năng đàm thoại thực sự, đã bị trì hoãn và hiện dự kiến sẽ... 2026 Đây được xem là ngày dự kiến cho một kế hoạch triển khai tham vọng hơn. Trong khi đó, các đối thủ cạnh tranh đã và đang giới thiệu những trợ lý ảo hiện diện rõ ràng và nhiều hơn trong cuộc sống hàng ngày của người dùng.
Các công ty phân tích hàng đầu đã đã hạ thấp kỳ vọng về sự tăng trưởng của Apple.ám chỉ khó khăn trong việc tìm kiếm các động lực mở rộng mới và nuôi dưỡng trí tuệ nhân tạo của nó trong danh mục phần cứng mà đối với nhiều người tiêu dùng, Nó bị cho là quá giống nhau.iPhone vẫn tiếp tục bán rất chạy, nhưng các thế hệ mới mang đến những thay đổi mà một số người dùng cho là không đủ để biện minh cho tỷ lệ thay thế cao.
Tình huống này càng trở nên phức tạp hơn do các yếu tố bên ngoài, chẳng hạn như: Căng thẳng địa chính trị với Trung Quốc và nhu cầu đa dạng hóa sản xuất hướng tới các quốc gia khác. Những động thái này kéo theo chi phí phát sinh, có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận và làm phức tạp thêm nhiệm vụ thuyết phục các nhà đầu tư rằng Apple vẫn là khoản đầu tư hấp dẫn nhất trong lĩnh vực này.
Từ góc nhìn của thị trường châu Âu, Apple vẫn là một cổ phiếu chủ chốt trong các chỉ số và nhiều quỹ toàn cầu, nhưng Quan điểm chủ đạo hiện nay không còn xoay quanh sự tăng trưởng không ngừng.Nó ngày càng được so sánh với một công ty trưởng thành, có lợi nhuận cao, nhưng lại khác biệt ở chỗ... Nó có nguy cơ tụt hậu trong cuộc đua hiện đang dẫn đầu: trí tuệ nhân tạo..
Bản đồ mới về sức mạnh công nghệ: Nvidia dẫn đầu, Alphabet là đối thủ cạnh tranh.
Cuộc đua giành vị trí thứ hai giữa Alphabet và Apple diễn ra trong bối cảnh mà Nvidia vẫn vững vàng ở vị trí công ty có giá trị nhất thế giới.Nhà sản xuất chip AI này có vốn hóa thị trường gần bằng... 4,5-4,6 nghìn tỷ đô la, tức là nó nằm ở vị trí xấp xỉ một Cao hơn 18% so với giá trị của Alphabet.
Trong nhóm các công ty công nghệ lớn của Mỹ, cái gọi là Bảy Tuyệt Vời, nhiếp ảnh hiện tại để lại Nvidia dẫn đầu, tiếp theo là Alphabet và Apple.Phía sau nữa là Microsoft, với giá trị tài sản ròng hơn 3,5 nghìn tỷ đô la, Amazon đang ở mức giá trị khoảng 2,6 tỷ đô la., Mục tiêu với khoảng 1,6 tỷ y Tesla trị giá khoảng 1,4 nghìn tỷ đô laMã cổ phiếu cuối cùng này là mã duy nhất trong nhóm mà theo một số nhà phân tích, sẽ không có tiềm năng tăng trưởng rõ rệt trong ngắn hạn.
Trong trường hợp cụ thể của Bảng chữ cáiKết quả khảo sát từ các nền tảng như Bloomberg cho thấy rằng: Khoảng 88,6% chuyên gia khuyên nên mua giá trị đó, và họ mang lại cho nó tiềm năng tăng trưởng bổ sung gần với 3,7%Về phần mình, Apple vẫn duy trì được một lượng người hâm mộ ổn định: khoảng một triệu người. 64,5% các nhà phân tích khuyến nghị nên mua nó. và họ đưa ra tiềm năng sinh lời lý thuyết vào khoảng... 13,2%Mặc dù thị trường chứng khoán gần đây đã giảm điểm.
Đối với các nhà đầu tư châu Âu, cấu hình này ngụ ý rằng: bất kỳ quỹ hoặc chỉ số nào có mức độ tiếp xúc cao với công nghệ Mỹ Nó chịu ảnh hưởng trực tiếp bởi sự cạnh tranh giữa Alphabet và Apple, cũng như sự thống trị của Nvidia. Trí tuệ nhân tạo đang trở thành, trên thực tế, Tiêu chí sắp xếp lại các vị trí chính trong danh mục đầu tư toàn cầu, thay thế những yếu tố khác vốn có tầm quan trọng hơn trong nhiều năm qua, chẳng hạn như phần cứng thuần túy hoặc các dịch vụ truyền thống.
Sự thay đổi này không có nghĩa là các sản phẩm vật chất đã mất đi tầm quan trọng, mà chỉ có nghĩa là... Phố Wall và các sàn giao dịch chứng khoán châu Âu hiện đang chú ý hơn đến những ai đang dẫn đầu thế hệ phần mềm thông minh và chip chuyên dụng tiếp theo.Trong lĩnh vực này, Nvidia vẫn là công ty dẫn đầu, nhưng Alphabet đang ngày càng nổi lên như một lựa chọn thay thế toàn diện, trong khi Apple đang chật vật để chứng minh mình có thể bắt kịp thời đại.
Mặc dù khoảng cách với Nvidia vẫn còn khá lớn, thị trường vẫn đánh giá Alphabet như một đối thủ đáng gờm. một trong số ít những công ty có khả năng cạnh tranh giành thị phần trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo.Nhờ vào các TPU, nền tảng đám mây và sự mở rộng của Gemini trên toàn hệ sinh thái, kỳ vọng này được phản ánh qua sự quan tâm của các quỹ châu Âu muốn tiếp cận trực tiếp với những người chiến thắng trong cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo.
Tất cả những hoạt động trên thị trường chứng khoán này đã vẽ nên một bức tranh khá rõ ràng: Alphabet đã tận dụng sự phát triển mạnh mẽ của trí tuệ nhân tạo để vượt qua Apple. và củng cố vị thế là công ty công nghệ lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, trong khi Nvidia vẫn duy trì vị trí dẫn đầu tuyệt đối. Apple vẫn là một gã khổng lồ với các số liệu tài chính rất vững chắc, nhưng nhận định rằng hãng đang tụt hậu trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang gây áp lực lên giá cổ phiếu của hãng. Trong một thị trường mà các nhà đầu tư, cả ở Hoa Kỳ và châu Âu, đang theo dõi sát sao xem ai là người thống trị các mô hình, chip và điện toán đám mây, câu chuyện hiện tại đang nghiêng về công ty mẹ của Google, công ty đã успел chuyển đổi khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo thành kết quả hữu hình trên thị trường chứng khoán, ít nhất là cho đến thời điểm hiện tại.
